📌 בקיצור
- אוניקס פרטנרס הגישה הצעה של 934 מיליון דולר לרכישת 117 נכסי חנויות של ג'יי.סי. פני
- מדובר בניסיון שני, אחרי שעסקה דומה שנחתמה אשתקד קרסה בדצמבר
- מפעילת הרשת טוענת כי לחנויות יש חוזי שכירות ארוכי טווח, ולכן הבעלות על הנדל"ן לא תשפיע על הפעילות
קרן ההשקעות הפרטית אוניקס פרטנרס מנסה פעם נוספת לרכוש פורטפוליו גדול של חנויות ג'יי.סי. פני בארה"ב, והגישה הצעה בהיקף של 934 מיליון דולר עבור 117 נכסים ב-35 מדינות. לפי הודעת החברה, המימון לעסקה כבר מובטח והיא מוכנה להשלים את הרכישה ב-25 בספטמבר, אם ההצעה תתקבל.
זהו למעשה ניסיון שני של אוניקס להשלים עסקה דומה. בשנה שעברה ניסתה החברה לרכוש כ-120 חנויות של הרשת, אך ההסכם התמוטט בדצמבר. הסיבות לכך לא פורטו בפומבי, אך כבר בקיץ 2025 נדרשו מנהלי הנאמנות שמחזיקה בנכסים להשיב לשורת שאלות מצד משקיעים, בין היתר סביב גובה המחיר והאפשרויות החלופיות למימוש הנכסים.
הנכסים שנותרו מהליך פשיטת הרגל
117 הנכסים שעל הפרק הם למעשה החלק האחרון שנותר בידי Copper Property CTL Pass Through Trust — נאמנות שהוקמה במסגרת פשיטת הרגל של ג'יי.סי. פני ב-2020. תפקידה של הנאמנות היה לנהל את חוזי השכירות של 160 חנויות ושישה מרכזי הפצה, ובהמשך למכור את הנכסים.
מאז הקמתה מכרה הנאמנות יותר מ-40 נכסים לרוכשים שונים. לפי מסמכי החברה, 117 המגרשים שבהם מתעניינת אוניקס הם הנכסים האחרונים שנותרו במלאי. אם העסקה תצא לפועל, היא עשויה לסמן את סיומו של אחד משרידי הליך חדלות הפירעון של אחת מרשתות הכלבו הוותיקות בארה"ב.
המוקד הוא בנדל"ן, לא בהפעלת החנויות
מ-Catalyst Brands, שמפעילה כיום את חנויות ג'יי.סי. פני, נמסר כי עסקת נדל"ן כזו לא צפויה להשפיע על פעילות הסניפים עצמם. לדבריה, כל 117 החנויות פועלות תחת חוזי שכירות ארוכי טווח, ולכן גם אם תועבר הבעלות על המבנים, תנאי ההפעלה של החנויות לא ישתנו.
דובר החברה אמר כי "כל עסקה אפשרית היא למעשה העברת בעלות על הנכסים הפיזיים בלבד, ולא תשנה את אופי חוזי השכירות ארוכי הטווח שלנו במיקומים האלה". המשמעות היא שהרוכש הפוטנציאלי קונה זרם הכנסות מנכסים מושכרים, ולא שליטה ישירה בפעילות הקמעונאית של הרשת.
הרקע העסקי: רשת שעדיין מתקשה להתאושש
המהלך מגיע בתקופה מורכבת עבור ג'יי.סי. פני עצמה. הרשת סיימה עונת חגים חלשה, וגם ברבעון הראשון של השנה לא נהנתה מהשיפור שפקד חלק מקמעונאיות אחרות בארה"ב. המכירות הנקיות שלה ירדו בכמעט 5% לעומת התקופה המקבילה והסתכמו ב-1.25 מיליארד דולר, וגם שיעור הרווח הגולמי נשחק.
עם זאת, ההפסד הנקי של החברה הצטמצם, ויש אנליסטים הסבורים שהתמיכה של Catalyst מעניקה לרשת זמן נוסף לנסות להשלים מהלך הבראה. במובן הזה, עסקת הנדל"ן המתגבשת אינה פתרון לקשיי הליבה של המותג, אבל היא עשויה להסדיר את מבנה הבעלות על חלק משמעותי מהחנויות ולהשלים פרק מתמשך שנפתח כבר בקריסת 2020.
נכון לתחילת השבוע, באוניקס אמרו כי טרם התקבלה תשובה להצעה שהוגשה. החברה ציינה כי היא מוכנה לסגירה ב-25 בספטמבר, אם הצדדים יגיעו להסכמה.
