אנדוריל בוחנת גיוס לפי שווי של 100 מיליארד דולר

חברת הטכנולוגיה הביטחונית האמריקאית אנדוריל מנהלת מגעים עם משקיעים לקראת סבב גיוס חדש, שבמסגרתו היא עשויה להגיע לשווי של כ-100 מיליארד דולר. אם המהלך ייצא לפועל, מדובר יהיה בקפיצה נוספת עבור אחת החברות הבולטות בגל החדש של תעשיות הביטחון הפרטיות בארה"ב, כזו שתציב אותה כמעט בשורה אחת עם ענקיות ותיקות כמו לוקהיד מרטין ונורת'רופ גרומן.

סבב חדש, ושווי שכבר מתקרב לענקיות הענף

לפי גורמים המעורים בפרטים, המגעים עדיין לא הושלמו והמספרים שעל הפרק עשויים להשתנות. אחת האפשרויות שנבחנות היא מבנה גיוס דו-שלבי: בשלב הראשון יוזרם הון לפי שווי מסוים, ובמקביל המשקיעים יתחייבו עקרונית להשתתף בסבב נוסף, בתוך כשנה, לפי שווי גבוה יותר. לפי אותם גורמים, הסבב השני עשוי להיות מותנה בעמידה של אנדוריל ביעדים פיננסיים מוגדרים.

החברה עצמה ניסתה לצנן את הציפיות. דובר מטעמה מסר כי לא התקבלו החלטות לגבי מימון עתידי, והוסיף כי כחברה פרטית אנדוריל בוחנת באופן שוטף אפשרויות לממן את המשך הצמיחה העסקית שלה.

הזינוק במכירות וההתלהבות סביב מערכות התקיפה

העניין הגובר בחברה אינו מגיע בחלל ריק. אנדוריל נהנית בשנים האחרונות מביקוש גובר לפתרונות שהיא מפתחת — רחפנים, מערכות תוכנה, אמצעי לחימה ומערכות אוטונומיות — ובמיוחד על רקע הצורך של צבאות מערביים בפתרונות מהירים, זולים וגמישים יותר מאלה שמציעות לעיתים החברות הביטחוניות המסורתיות. לדברי החברה, היא דיווחה בינואר על הכנסות של 2.2 מיליארד דולר בשנת 2025, ובמקביל גם הכפילה את מצבת כוח האדם שלה.

הקצב שבו אנדוריל מגדילה את פעילותה בולט גם בהשקות האחרונות. רק השבוע הכריזה החברה בתערוכת פרנבורו באנגליה על רחפן חדש להמראה ונחיתה אנכית בשם Thunder, שאותו היא מייעדת לפעילות לצד יחידות מסוקים צבאיות. המוצר הזה מצטרף לשורה ארוכה של מערכות שהחברה חשפה בתקופה האחרונה, כחלק ממאמץ להרחיב את דריסת הרגל שלה בשווקים צבאיים מגוונים.

מסטארט-אפ ביטחוני לשחקן שמכתיב תנאים

אם אכן תיסגר עסקה לפי שווי של 100 מיליארד דולר, היא תמחיש עד כמה השתנתה מפת הכוחות בשוק. חברות פרטיות צומחות בתחום הביטחוני כבר אינן רק חלופה ניסיונית לקבלנים הגדולים של הפנטגון, אלא שחקנים שמסוגלים למשוך הון בהיקפים עצומים ולעיתים גם להציב למשקיעים תנאים חריגים. בשוק הפרטי האמריקאי כבר נרשמו בשנים האחרונות מבני גיוס מורכבים יותר, לצד דרישות מחמירות יותר מצד החברות בכל הקשור לחשיפה פיננסית, בדיקות נאותות והתחייבויות ארוכות טווח.

אנדוריל, שמובלת בידי המייסד פאלמר לאקי, כבר עשתה קפיצה משמעותית רק לפני כחודשיים, כשגייסה 5 מיליארד דולר בסבב שהובל בידי Thrive Capital ו-Andreessen Horowitz, סבב שהכפיל את שוויה ל-61 מיליארד דולר. שווי של 100 מיליארד דולר בתוך פרק זמן כה קצר יעיד לא רק על צמיחה עסקית, אלא גם על ציפיות גבוהות במיוחד מצד השוק להמשך התרחבותה.

לשם השוואה, לוקהיד מרטין — אחת מיצרניות הנשק הגדולות בעולם, שמפתחת בין היתר את מטוסי הקרב F-22, F-15 ו-F-35 — נסחרת בשווי של כ-130 מיליארד דולר. המשמעות היא שאנדוריל, שעדיין חברה פרטית, מתקרבת במהירות להיקף שוק שבעבר היה שמור כמעט בלעדית לתאגידי הביטחון הוותיקים.

בשלב זה לא פורסם מה יהיה היקף הגיוס בפועל, אך עצם קיומם של המגעים והשווי שנבחן מעידים על הכיוון שאליו נעה התעשייה: יותר הון פרטי, יותר מערכות אוטונומיות, ויותר כוח לחברות צעירות שמצליחות להפוך טכנולוגיה צבאית למנוע צמיחה מרכזי.